24日晚，老白干酒（600559.SH）、迎駕貢酒（603198.SH）、水井坊（600799.SH）三家區(qū)域白酒企業(yè)公布2019年年報(bào)和2020年一季報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，區(qū)域酒企強(qiáng)弱正在加速分化，而疫情則像一道分水嶺，讓原本已經(jīng)開(kāi)始掉隊(duì)的弱勢(shì)區(qū)域酒企的日子變得愈發(fā)難過(guò)。 公告顯示，河北區(qū)域酒企老白干酒去年收入40.3億元，同比增長(zhǎng)12.5%，凈利潤(rùn)4億元，同比增長(zhǎng)15.4%，其中四季度收入12.1億元，同比僅增長(zhǎng)了5%。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，核心產(chǎn)品衡水老白干系列全年收入22.1億元，反而下滑了3.6%，增長(zhǎng)主要來(lái)自收購(gòu)豐聯(lián)酒業(yè)帶來(lái)的板城、孔府家等系列酒。 另一家公布業(yè)績(jī)的安徽區(qū)域酒企迎駕貢酒的情況也類(lèi)似，全年收入37.8億元，同比增長(zhǎng)8.3%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)19.5%至9.3億元，增速較2018年進(jìn)一步放緩，四季度收入11.3億元，同比增長(zhǎng)7.4%，也低于全年增速。 一般而言，四季度和一季度是酒企的銷(xiāo)售旺季，考慮到2020年春節(jié)日期在1月，渠道會(huì)提前備貨，因此一部分春節(jié)旺季的銷(xiāo)售收入會(huì)在2019年四季度確認(rèn)，這樣的情況下，2019年四季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩更值得關(guān)注。 相比之下，同日公布業(yè)績(jī)的強(qiáng)勢(shì)區(qū)域酒企水井坊則延續(xù)了2019年年初以來(lái)的增速，2019年?duì)I收35.4億元，同比增長(zhǎng)25.5%，凈利潤(rùn)為8.3億元，同比增長(zhǎng)42.6%，其中四季度收入8.9億元，同比增長(zhǎng)約31%。 在業(yè)內(nèi)看來(lái)，從2016年開(kāi)始的本輪白酒行業(yè)回暖，各酒業(yè)上市公司在經(jīng)歷了前期全體加速的起跑階段之后，從2019年開(kāi)始正在分出先后名次。 本輪白酒行業(yè)增長(zhǎng)主要來(lái)自于市場(chǎng)集中化和高端化，但在2019年，隨著價(jià)格上漲逐漸摸到天花板，加上白酒行業(yè)受信貸去杠桿、房地產(chǎn)加強(qiáng)管控以及對(duì)外貿(mào)易糾紛等因素的影響，行業(yè)增速整體放緩。在此背景下，頭部的白酒品牌五糧液、瀘州老窖等為了增長(zhǎng)，開(kāi)始加速渠道下沉，進(jìn)一步擠壓了區(qū)域酒企的市場(chǎng)空間。 酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛告訴財(cái)經(jīng)記者，如今市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)為酒企綜合實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)，區(qū)域酒企除了要面對(duì)全國(guó)性名酒下沉之外，還要防范其他區(qū)域酒企入侵，內(nèi)部面臨著產(chǎn)品升級(jí)與區(qū)域擴(kuò)張的壓力，品牌力較弱、市場(chǎng)基礎(chǔ)較弱的區(qū)域白酒明顯后繼乏力。 在財(cái)報(bào)中，水井坊指相比2016-2017年的漲價(jià)潮，2019年僅少數(shù)龍頭酒企利用自身品牌力和精細(xì)化管理能力成功提價(jià)并真正站“穩(wěn)”，競(jìng)爭(zhēng)之下市場(chǎng)投入也在快速增長(zhǎng)，水井坊當(dāng)年的銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)24.8%至10.6億元。 而疫情的影響則進(jìn)一步加速了分化的趨勢(shì)。 數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度暴發(fā)的新冠肺炎疫情對(duì)酒企的影響也不相同。老白干酒和迎駕貢酒業(yè)績(jī)嚴(yán)重受損，老白干酒一季度收入7.6億元，同比下滑了34.2%，而凈利潤(rùn)減少44.1%至6573.8萬(wàn)元；迎駕貢酒一季度收入7.7億元，下滑33.6%，凈利潤(rùn)2.3億元，同比下降了34.1%。相比之下，水井坊一季度收入7.3億元，同比減少21.6%，凈利潤(rùn)1.9億元，下滑12.6%，也優(yōu)于前兩者。 左右腦策略咨詢(xún)機(jī)構(gòu)總經(jīng)理權(quán)圖表示，一季度銷(xiāo)售遭遇空窗，而二季度作為傳統(tǒng)的銷(xiāo)售淡季，白酒企業(yè)上半年所背負(fù)的經(jīng)營(yíng)壓力極大，疫情沖擊下，品牌基礎(chǔ)相對(duì)薄弱的企業(yè)將加速淘汰，這將直接關(guān)系到疫情后市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局。 蔡學(xué)飛也認(rèn)為，疫情會(huì)加劇弱勢(shì)區(qū)域酒企的經(jīng)營(yíng)壓力，同時(shí)加快行業(yè)分化，雖然弱勢(shì)區(qū)域酒企受到地方政府的支持仍能維持，但江湖座次恐就此排定。 來(lái)源：財(cái)經(jīng) 作者： 欒立