麥格理：維持華潤啤酒“遜于大市”評級 目標價44.7港元

1月 27日消息，麥格理發(fā)布研究報告稱，維持華潤啤酒(00291)“遜于大市”評級，目標價44.7港元。

報告中稱，華潤啤酒發(fā)盈喜，預(yù)期2021財年純利為44至47億元人民幣，同比增長110%至124%。雖然2021年下半年取得正增長，但該改善是由于減值損失減少，而銷量將受到疫情風險的抑制，均價增長也由上半年起放緩，預(yù)計下半年調(diào)整后EBIT將同比下降43%，上半年則將增長43%。

該行認為，基于潤啤的主要市場，即浙江和華北地區(qū)的疫情情況，2021年下半年的交易量將面臨挑戰(zhàn)，預(yù)計公司的銷售在去年季末惡化。另一方面，集團于去年9月將產(chǎn)品SuperX提價，該行預(yù)計這將在2022年為集團帶來更多好處，而因為投入成本膨脹帶來的不利因素并未消退，故預(yù)計啤酒廠商將在2022年第二季推出新一輪價格調(diào)整，集團或會跟隨。

報告提到，集團擬在2022年推出一種新的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品全麥生啤酒，集團也正在通過加強與大型經(jīng)銷商的網(wǎng)絡(luò)來促進優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的銷售。該行預(yù)計，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的銷售貢獻可能分別會從2019及2020年的11.5%和13.2%，增加到2021年的17%。

來源：智通財經(jīng)網(wǎng)