聽到這些你一定不會驚訝，一個(gè)小小的細(xì)分行業(yè)，5個(gè)以上的品牌企業(yè)和眾多不知名小企業(yè)，擁有超過5億元的風(fēng)險(xiǎn)投資資金，而且更多的私募股權(quán)（PE）資本還在伺機(jī)進(jìn)入。但是如果如果對你說，備受追捧的只是一根小小的鴨脖子，相關(guān)企業(yè)則是散布于街頭陋巷中多則10平方米、少則5～6平方米的鴨脖子小店，你是不是覺得有些不可思議？ 
    多少資本在“圍獵”鴨脖子？ 
    據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，如果不是查詢統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，很難想象一個(gè)如此細(xì)分的鴨脖子產(chǎn)業(yè)，會有那么多的風(fēng)險(xiǎn)資本鐘情于它。 
    據(jù)了解，目前市場上存在的產(chǎn)品和營銷模式比較類似的品牌鴨類制品大概包括久久丫、絕味鴨脖、煌上煌、周黑鴨、精武鴨脖等，而這些品牌都不同程度地存在風(fēng)險(xiǎn)資本背景，有些還成為PE頻繁約會的對象。其中，煌上煌在2009年率先獲得了達(dá)晨創(chuàng)投以及該公司副總裁熊人杰合計(jì)增資的3600萬元投資；2010年年底，國信弘盛投資公司又向其投資了3825萬元。在煌上煌獲得風(fēng)投后，掀起了PE投資鴨脖子的熱潮。 
    2010年11月，周黑鴨完成首輪融資，天圖創(chuàng)投投資6000萬元與周黑鴨簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，希望共同打造一個(gè)國內(nèi)市場領(lǐng)先的小食品連鎖品牌。2012年7月，周黑鴨剛剛完成第二輪融資，此次融資由IDG資本聯(lián)手天圖創(chuàng)投共同發(fā)起，總計(jì)投資規(guī)模1.5億元。至此，周黑鴨總共接受的風(fēng)投已達(dá)2.1億元。2011年，九鼎投資聯(lián)合復(fù)星集團(tuán)等機(jī)構(gòu)向絕味鴨脖注資2.6億元。 
    除了上述產(chǎn)品和模式比較類似的鴨類鹵制品企業(yè)外，證券時(shí)報(bào)記者日前還從有關(guān)方面獲悉，國內(nèi)PE巨頭深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司日前也涉及鴨類制品企業(yè)投資。據(jù)湖北當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道稱，深創(chuàng)投已與荊州小胡鴨食品有限責(zé)任公司進(jìn)行了前期接觸，擬投入3000 萬～5000萬元的風(fēng)險(xiǎn)資金，幫助小胡鴨公司完成股份制改造和內(nèi)部管理規(guī)范。記者也從而深創(chuàng)投方面證實(shí)已參與投資，但具體投資金額和價(jià)格沒有進(jìn)一步透露。 
    如此多的風(fēng)險(xiǎn)資本追逐鴨類鹵制品產(chǎn)業(yè)，自然是因?yàn)榭春闷浒l(fā)展。海通證券 研究報(bào)告認(rèn)為，目前該行業(yè)目前還處于完全競爭向寡頭競爭轉(zhuǎn)化的市場環(huán)境中，集中度非常低，提升空間巨大。從行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，我國醬鹵肉制品及佐餐涼菜快捷消費(fèi)食品的銷售對象主要為家庭消費(fèi)市場、酒店餐飲市場、休閑食品市場和禮品特產(chǎn)市場，這四種市場未來的需求狀況能間接反映出行業(yè)的市場需求容量?！坝梢陨峡旖菹M(fèi)品需求方的分析可以預(yù)計(jì)到未來我國快捷消費(fèi)醬鹵肉制品仍將保持較快的發(fā)展態(tài)勢，到2015年行業(yè)市場規(guī)模有望達(dá)到1000億元左右?！鄙鲜鲅芯繄?bào)告表示。 
    A股能消化多少鴨脖子公司？ 
    風(fēng)險(xiǎn)資本紛紛涉足鴨類鹵制品企業(yè)，最終目的自然是獲利退出。在目前已經(jīng)投身鴨子制品行業(yè)的眾多PE中，達(dá)晨創(chuàng)投、券商直投國信弘盛因煌上煌的上市顯然走在前面。 
    今年9月5日，頂著鴨脖子第一股光環(huán)的煌上煌登陸深交所，據(jù)達(dá)晨方面提供的數(shù)據(jù)顯示，目前其賬面收益為5倍左右。一位熟悉煌上煌上市過程的PE人士感慨道， “其實(shí)煌上煌的上市之路并不平坦，由于加盟店較多等原因，一度對其能否順利上市充滿擔(dān)憂?！比欢?，隨著煌上煌的成功上市，市場開始關(guān)心下一個(gè)衍生出來的新問題：A股究竟能消化多少鴨脖子？ 
    有PE機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，盡管鴨類鹵制品屬于細(xì)分市場，但以目前的市場容量來看，資本市場承接2～3家左右的鴨脖子上市公司還是有可能的。 
    曾經(jīng)在2009年主導(dǎo)投資煌上煌的達(dá)晨創(chuàng)投副總裁傅哲寬認(rèn)為，從市場容量來看，A股再上一兩家這樣的公司很正常。他不太愿意把煌上煌企業(yè)定義為簡單的鴨類鹵制品企業(yè)，“盡管煌上煌、絕味等都是鴨制品起家，但是目前產(chǎn)品都有所擴(kuò)展，放大來看應(yīng)該屬于休閑食品行業(yè)，而這個(gè)行業(yè)的空間還很大?！备嫡軐捳f。 
    曾經(jīng)參與周黑鴨兩輪風(fēng)險(xiǎn)投資的天圖資本王岑也認(rèn)為，“鹵制品市場還是很大的，并且各個(gè)品牌店的口味也都存在差異，解決好食品安全等問題，至少能承載2～3家的上市企業(yè)?！?nbsp;
    但清科集團(tuán)分析師胡熠認(rèn)為，鴨脖子這樣一個(gè)小眾細(xì)分市場，市場最終能夠承載的成功企業(yè)估計(jì)也就那么一兩家?！爱吘共皇侨巳硕紣鄢曾啿弊欲u菜，由于口味和少辣等原因，在北方市場上這類產(chǎn)品的門店數(shù)量和銷量都比不了南方市場?！焙谡f。從煌上煌的門店布局來看也在一定程度上證實(shí)了上述說法?；蜕匣偷拈T店目前主要集中在江西、廣東和福建等地，而從各銷售大區(qū)的門店單店收入來看，江西的門店以81.5萬元/年高居首位，遼寧門店單店收入最低。 
    深圳市鼎力盛合投資管理有限公司總經(jīng)理粱先平也認(rèn)為，煌上煌上市對其他幾家估計(jì)有刺激作用，因?yàn)樯鲜心技Y金可以擴(kuò)展到更寬的休閑食品產(chǎn)業(yè)，更快速地做大做強(qiáng)，但由于鴨類鹵制品已經(jīng)有上市公司，其他同類公司要想上市難度不小。 
    傅哲寬也認(rèn)為，隨著鴨脖第一股煌上煌的成功上市，后續(xù)同類型品牌企業(yè)的上市難度相對會有所加大，因?yàn)榈谝患疑鲜械钠髽I(yè)在某種程度上會成為衡量行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，后續(xù)同類企業(yè)上市會被拿來反復(fù)比較，“另外，企業(yè)越到后面，規(guī)范運(yùn)作的成本和難度也會相應(yīng)加大，這會對上市進(jìn)程有所影響”。 
    傅哲寬認(rèn)為，煌上煌之所以能在眾多同類企業(yè)中率先上市，一方面跟企業(yè)早期萌生的上市想法有關(guān)；另一方面則是源于較早接受風(fēng)險(xiǎn)資本，企業(yè)規(guī)范做得越早，上市的經(jīng)濟(jì)成本和時(shí)間成本就越小。

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