曾經(jīng)靠豆奶“歡樂(lè)開(kāi)懷”的維維，日前發(fā)布了2021年業(yè)績(jī)報(bào)告。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，過(guò)去一年正值維維的轉(zhuǎn)型陣痛期：被帶上了“ST”風(fēng)險(xiǎn)警示前綴，也經(jīng)歷了股權(quán)、管理層的變動(dòng)。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，代表性產(chǎn)品——固態(tài)沖飲全年?duì)I業(yè)收入為17.08億元，同比減少2.49%；而糧食初加工產(chǎn)品以21.38億元占其營(yíng)收最大來(lái)源。維維何時(shí)摘帽，能否重回豆奶龍頭，是當(dāng)下業(yè)內(nèi)最關(guān)切的問(wèn)題。但維維的步子似乎邁得更大，去年誓言做萬(wàn)家奶茶店后，步入3月，新加碼健康科技公司，又放出資5億成立食品飲料及現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的消息……

1

“摘帽”的懸念   

新盛集團(tuán)成為控股股東后，維維的第一份業(yè)績(jī)報(bào)告出爐。3月4日晚間，ST維維發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2021年公司營(yíng)業(yè)收入 45.68億元，同比減少4.81%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.23億元，同比減少48.75%。業(yè)績(jī)公布當(dāng)日，ST維維收盤(pán)價(jià)為4.64元/股，跌1.49%。

業(yè)績(jī)一經(jīng)發(fā)布，迎來(lái)國(guó)資入主不久的ST維維何時(shí)能夠“摘帽”成為業(yè)內(nèi)首要關(guān)注的問(wèn)題。

公開(kāi)資料顯示，2020年，維維集團(tuán)違規(guī)占用上市公司資金，維維股份也因涉嫌披露違法違規(guī)，導(dǎo)致維維在2021年帶上了“ST”風(fēng)險(xiǎn)警示前綴。眼下，距離2021年4月27日帶帽已馬上滿1年。這一年間，曾經(jīng)的豆奶龍頭也經(jīng)歷著管理變動(dòng)：2021年7月9日，維維集團(tuán)與徐州國(guó)資委旗下新盛集團(tuán)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，新盛集團(tuán)以對(duì)價(jià)9.19億元獲得維維集團(tuán)所持公司12.9%股權(quán)。待權(quán)益變動(dòng)完成，新盛集團(tuán)將合計(jì)持有上市公司29.9%股權(quán)，成為控股股東。新的人事變動(dòng)隨之而來(lái)，2021年12月24日晚間，ST維維發(fā)布公告宣布了新的董事會(huì)成員名單，這也意味著這場(chǎng)易主大劇落下帷幕。

迎來(lái)新主的維維，在3月發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)的時(shí)間點(diǎn)，也引起了業(yè)界的猜想：較往年提早一個(gè)月公布業(yè)績(jī)，是否是為提交摘帽申請(qǐng)留出時(shí)間？香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)此表示：“現(xiàn)行的退市規(guī)定只要扣非凈利潤(rùn)為正、且沒(méi)有其他證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的違規(guī)，就可以保殼，因此大股東將占用的資金歸還、且去年也沒(méi)有虧損，就可以申請(qǐng)取消ST。年報(bào)更早披露就可以更早申請(qǐng)取消ST、恢復(fù)正常交易狀態(tài)?！?/p>

乳業(yè)分析師宋亮向《消費(fèi)鈦度》指出，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)ST摘帽不難，關(guān)鍵要如實(shí)向資本市場(chǎng)反映財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)狀況。有些企業(yè)會(huì)去做一些短期行為幫助摘帽。但對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)更重要的在于能否摒棄個(gè)人股東私利，謀求長(zhǎng)期發(fā)展，真正重新把企業(yè)盤(pán)活。

《消費(fèi)鈦度》注意到，近日維維又出現(xiàn)了違規(guī)減持的情形。3月1日，ST維維發(fā)布公告稱2月28日維維集團(tuán)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持公司股份近216萬(wàn)股，占公司總股本的0.1289%。對(duì)于此次違規(guī)減持的原因，ST維維在公告中表示：“此次減持行為并非主觀故意，主要系新聘工作人員對(duì)減持規(guī)定不熟悉，導(dǎo)致其在上述期間違規(guī)減持了部分本公司股票?！?/p>

2

靠豆奶，還是糧食加工？   

從過(guò)往一年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)上來(lái)看，曾經(jīng)靠豆奶粉而“歡樂(lè)開(kāi)懷”的維維，糧食加工為其營(yíng)收的最大板塊。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，維維固態(tài)沖調(diào)飲料全年?duì)I業(yè)收入為17.08億元，同比減少2.49%；動(dòng)植物蛋白液體飲料全年?duì)I業(yè)收入為4.9億元，同比增加11.36%；糧食初加工產(chǎn)品全年?duì)I業(yè)收入為 21.38億元，比上年增長(zhǎng)0.75%。此外茶類實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為6101萬(wàn)元，為營(yíng)收增幅最快產(chǎn)品。

雖然維維固態(tài)沖調(diào)飲料業(yè)務(wù)不是最大的收入來(lái)源，但其毛利率最高，達(dá)到41.98%，遠(yuǎn)高于動(dòng)植物蛋白液體飲的11.13%，以及糧食初加工產(chǎn)品的3.3%。所以固態(tài)沖調(diào)飲料業(yè)務(wù)收入下滑，帶來(lái)整體凈利潤(rùn)的下滑。

就區(qū)域而言，只有華東區(qū)域和西南區(qū)域?qū)崿F(xiàn)收入增加，但東北、華北、華中、西北、華南收入分別下滑了18.74%、5.17%、33.87%、38.01和1.22%。

業(yè)績(jī)也反映了維維對(duì)多元化“彎路”的買(mǎi)單。談及整體營(yíng)收的下滑，維維在公告中稱，2020年維維轉(zhuǎn)讓湖北枝江酒業(yè)股份有限公司71%股權(quán)，導(dǎo)致合并范圍內(nèi)減少收入2.4億元。凈利潤(rùn)腰斬也是由于報(bào)告期內(nèi)處置資產(chǎn)和出售湖北枝江酒業(yè)股份有限公司產(chǎn)生的非經(jīng)常性損益較多。

公開(kāi)資料顯示從2009年開(kāi)始，維維豆奶先后在白酒、房地產(chǎn)、煤炭、茶類領(lǐng)域進(jìn)行了跨界嘗試。曾經(jīng)產(chǎn)銷規(guī)模連續(xù) 7 年位居湖北第一的湖北枝江酒業(yè)股份有限公司，自從 2009 年被維維股份收入麾下后，2012 年開(kāi)始，枝江酒的營(yíng)收便開(kāi)啟了連續(xù)下滑之路。此外，維維布局的房地產(chǎn)和煤炭產(chǎn)業(yè)同樣虧損嚴(yán)重。

剝離不良資產(chǎn)，回歸主業(yè)又有國(guó)資加持的維維能否重回豆奶一哥？宋亮分析稱：“當(dāng)下，固體豆奶市場(chǎng)在萎縮，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)意愿降低，產(chǎn)量也在減少；同時(shí)，液體的植物蛋白飲料近兩年增長(zhǎng)不錯(cuò)。至于維維能否重回豆奶老大行列，并不好說(shuō)，這取決于企業(yè)自身變革速度、管理模式、產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道調(diào)整等多方面。維維眼下出售酒業(yè)是明智的，但調(diào)整期的陣痛也需要時(shí)間緩解?！?/p>

維維方面在業(yè)績(jī)報(bào)中表示，公司在鞏固豆奶粉市場(chǎng)占有率的同時(shí)，持續(xù)發(fā)力植物蛋白飲料市場(chǎng)，并大力發(fā)展糧食收購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、加工、貿(mào)易業(yè)務(wù)。

對(duì)于哪塊業(yè)務(wù)能代表維維未來(lái)的問(wèn)題，業(yè)內(nèi)人士則看法不一。中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬并不看好維維的豆奶業(yè)務(wù)，認(rèn)為其產(chǎn)品無(wú)法跟上消費(fèi)升級(jí)的速度。他提出：“維維如今將重心放在糧食這一塊，因?yàn)橛姓叨说募t利，所以現(xiàn)在是兩條腿走路。豆奶作為其品牌的窗口，還會(huì)繼續(xù)保留，未來(lái)能否增長(zhǎng)有待觀察?！?/p>

宋亮則表示：“傳統(tǒng)企業(yè)要深扎行業(yè)。對(duì)于維維來(lái)說(shuō)，農(nóng)產(chǎn)品初加工的門(mén)檻兒并不高，所以還是應(yīng)聚焦在植物蛋白飲料的方向上?！?/p>

3

“看不見(jiàn)”的萬(wàn)家奶茶店   

“國(guó)資控股后，公司更具政策優(yōu)勢(shì)、 資金優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)。”維維方面在最新業(yè)績(jī)報(bào)中表示。對(duì)于發(fā)展現(xiàn)狀及前景，樂(lè)觀成為維維的主調(diào)。

據(jù)悉，以2021年11月25日新盛集團(tuán)完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓正式入主為起點(diǎn)至今，ST維維股價(jià)漲幅近三成。

“戒酒”后的維維，轉(zhuǎn)而打起了現(xiàn)制茶飲店的主意。2021年10月，維維豆奶與頤和園聯(lián)名，在南京開(kāi)設(shè)了全國(guó)首家奶茶門(mén)店。據(jù)介紹，品牌將采取“直營(yíng) 加盟”的模式。加盟店按照規(guī)模大小分為歡樂(lè)店和開(kāi)懷店。據(jù)去年10月公開(kāi)報(bào)道消息，維維豆奶在目標(biāo)設(shè)立上喊出了“開(kāi)上萬(wàn)家門(mén)店”的口號(hào)。彼時(shí)消息稱維維豆奶的奶茶店已吸收了600家加盟商，沒(méi)有一家直營(yíng)店。

至于維維奶茶店開(kāi)店最新進(jìn)展如何，似乎無(wú)從得知?！断M(fèi)鈦度》查詢維維奶茶官網(wǎng)，并未有最新門(mén)店數(shù)據(jù)，線上客服稱目前約有100余家?！断M(fèi)鈦度》致電維維集團(tuán)官網(wǎng)電話，無(wú)人接聽(tīng)，向官網(wǎng)郵箱發(fā)去的函件也被退回。通過(guò)查詢?cè)诰€地圖網(wǎng)站、點(diǎn)評(píng)網(wǎng)站，都找不到維維奶茶有百家以上店鋪的跡象。

宋亮指出：“在當(dāng)下疫情反復(fù)的情形下并不適合開(kāi)店擴(kuò)張，開(kāi)店需要大量的資金，以及管理經(jīng)驗(yàn)。涉足茶飲賽道對(duì)維維來(lái)說(shuō)是可行的，但前提是要有充分的準(zhǔn)備?！?/p>

中國(guó)新式茶飲行業(yè)分析師趙佳琛對(duì)《消費(fèi)鈦度》表示，“維維豆奶是豆奶、牛奶、茶葉的生產(chǎn)型企業(yè)，可以為加盟商提供成本較低，質(zhì)量穩(wěn)定的原材料。維維豆奶本身產(chǎn)品是好的，問(wèn)題出在維維豆奶沒(méi)有在產(chǎn)品營(yíng)銷方面找對(duì)方法。維維豆奶開(kāi)茶飲店，也許是解決營(yíng)銷問(wèn)題的有效方法?！?/p>

在業(yè)績(jī)報(bào)發(fā)布前夕，維維又新加碼了健康科技公司。企查查APP顯示，2月28日，維氏健康科技股份有限公司成立，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元人民幣，經(jīng)營(yíng)范圍包含：遠(yuǎn)程健康管理服務(wù)；體育健康服務(wù)；細(xì)胞技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用；生物基材料制造等。企查查股權(quán)穿透顯示，該公司由維維集團(tuán)股份有限公司、維維控股有限公司共同持股。

緊接著，維維又放出資5億成立食品飲料及現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的消息。3月5日維維發(fā)布公告稱，擬與新盛集團(tuán)、國(guó)聯(lián)投資以有限合伙企業(yè)形式成立產(chǎn)業(yè)投資基金，產(chǎn)業(yè)投資基金規(guī)模為 10 億元，基金存續(xù)期8年。維維股份作為有限合伙人認(rèn)繳出資 50%，新盛集團(tuán)作為有限合伙人認(rèn)繳出資 30%，國(guó)聯(lián)投資作為普通合伙人認(rèn)繳出資 20%。

維維的步伐還在加大。

來(lái)源：酒食新消費(fèi)