2014年1-10月啤酒行業(yè)毛利率為27.02%，啤酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入1637.55億元,同比增長5.26%;成本為1195.02億元,同比增長7.39%,毛利率為27.02%。對(duì)比2013年同期,毛利率水平仍有所下滑。2014年1-10月,我國啤酒行業(yè)累計(jì)產(chǎn)量4407.08萬千升,同比增長0.85%。就累計(jì)產(chǎn)量增速水平來看,比上年同期下滑3.49個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比則下降0.89個(gè)百分點(diǎn)。其中,10月單月實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量325.13萬千升,同比下降8.25%(同比增速比上年同期下降13.39個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比增加2.59個(gè)百分點(diǎn))。
   
    2014年1-9月,我國啤酒行業(yè)累計(jì)產(chǎn)量4092.45萬千升,同比增長1.74%。就累計(jì)產(chǎn)量增速水平來看,比上年同期下滑2.2個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比也下滑1.96個(gè)百分點(diǎn)。其中,9月單月實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量412.43萬千升,同比下降10.83%(同比增速比上年同期下降12.74個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比下降4.31個(gè)百分點(diǎn))。2014年我國啤酒行業(yè)累計(jì)產(chǎn)量增速逐月下滑,特別是進(jìn)入三季度以來,因受到旺季天氣偏冷以及宏觀大環(huán)境的不利影響,啤酒的終端銷售整體景氣度不如往年。我們認(rèn)為,考慮到四季度是啤酒行業(yè)的傳統(tǒng)淡季,行業(yè)預(yù)期的改善仍需要一段時(shí)間,產(chǎn)量增速或?qū)⒅撩髂晖緛砼R前方才會(huì)有所回升（啤酒代理）。

    2014年1-10月利潤總額比率7.95%,同比增長0.59個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)我們測(cè)算,2014年1-10月行業(yè)利潤總額比率7.95%,對(duì)比2013年同期(7.37%)回升0.59個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為,雖然啤酒行業(yè)的銷售費(fèi)用率短期還將維持在高位,但隨著企業(yè)不斷調(diào)整自身經(jīng)營戰(zhàn)略,行業(yè)終將迎來拐點(diǎn),中長期看行業(yè)利潤總額比率趨勢(shì)向上。

    2014年1-10月啤酒行業(yè)收入增長5.26%。2014年1-10月,我國啤酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入1637.55億元,同比增長5.26%;實(shí)現(xiàn)利潤總額130.24億元,同比增長10.88%。對(duì)比2013年同期,啤酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入1571.04億元,同比增長9.34%;利潤總額115.74億元,同比上升21.02%。我們認(rèn)為,這主要是因?yàn)?012年行業(yè)的普遍提價(jià)造成了2013年利潤高速增長,使得2014年的利潤增速因高基數(shù)略顯下降,但我們判斷,這是在向合理增速回歸,不足為慮。